股票:企业年报怎么看?有哪些关键点需要了解?优质

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小猫咪
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原创内容 来源:招财猫金融网 2021-03-16更新 次阅读 收藏:(265) 分享:(294) 去评论(87)

【导读】您正在阅读的是关于【股票知识】的内容,本文由作者:小猫咪整理编写。本文有1031个文字,大小约为5KB,预计阅读时间3分钟。

现在已经是12月了,2020年马上就要结束,虽然说距离各大上市企业的公布年报时间还长着,但年报对于投资者来说,是判断一家上市公司的投资价值、了解企业信息的重要途径,就连巴菲特每天都在花大量的时间来阅读企业年报,这就说明了年报对于分析一个企业的重要性了。今日我们就来讲解一下,年报应该要怎么看。

股票:企业年报怎么看?有哪些关键点需要了解?
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一、年报正文很重要

很多投资者看年报只看摘要,毕竟大家都不是专业做财经的,没有太多的时间可以花费在上面,所以比较折中的方法就是只看摘要,但是这样做是不行的。举个例子:摘要中显示2020年比2019年净利润增长50%,但你不知道这部分的增长是来源于哪里的,是营收增长,还是投资收入呢?这对投资者判断一个企业的经营发展情况有着截然不同的影响。假设导致收益增加的收益是无法持续的,这样的增长模式是有待商榷的。另外如果是应收账号导致的增长,也要考虑到应收账款有坏账风险的可能。只有不断创造现金流的公司才是值得我们花时间关注的。

二、董事会成员的变动情况

一家经营优秀,企业文化良好的公司董事会成员会显示出非常稳定的状态,今年独董辞职,明年财务总监辞职,后年董秘辞职,这样的公司要多一分小心。

三、多注意注脚

年报上有些数据的变化,注脚都会解释,有时候注脚反应出来的现象才是公司真正的意图,要关注注脚解释的合理性。

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四、年报中的主要财务信息

其实年报不外乎营业收入、应收账款、毛利率、净利润、自由现金流这几个方面,当然ROE、ROIC等指标同样也很重要,接下来我们就挑重点说一下这些指标。

首先是营业收入,营收绝对是企业年报的重点啦,它能告诉我们企业收入能否稳定增长,也代表着公司的核心业务营运能力。营业收入最好跟应收账款和存货做比例分析,应收账款和存货的增长超越营业收入的增幅,不是什么好兆头,说明公司可能会通过应收账款和存货来包装利润的嫌疑。至于应收账款,我们重点要关注一年内的应收比例是不是占比最高的,如果三年以上的应收占比反而更高,者就要警惕了,很有可能会收不回来导致坏账的风险。

而毛利是利润之源,尤其是前期投入巨大,低毛利率,赚辛苦钱的企业,想乌鸦变凤凰是非常难的事情,就像我前两天夜报写的电信行业,就属于这一类,暴利行业蕴含高毛利率,比如白酒,80%毛利率是常态。净利润是税后利润,要分析出净利润产生的过程,就如上面所提到的,而不是只看结果。

配资头条就认为,自由现金流是非常重要的,一般来说现金奶牛都是我们青睐的上市企业,如果一家成长快速、负债较少和再投资需求较低、自由现金流持续增长的公司,即便市盈率有点高也是值得投资的,因为现金流多弹性就比较大,公司的依赖性不强,随着公司的发展,高估值迟早会被业绩增长所烫平。一般来说,好的公司5%的销售收入转化成自由现金流是有必要的。

至于ROE和ROIC,这两个指标是需要投资者自己计算的,一般年报是不会直接给出来的。ROE=净利润/净资产,由于净利润和净资产都会受到负债的干扰,所以这个指标可以配合资产负债率看,对于连续3年以上负债低、净资产收益率10%-20%的公司值得多看看。而ROIC=NOPAT/投资资本,NOPAT=(营业利润+利息支出)*(1-所得税率),投资资本 = 总资产-无息流动负债-商誉,这个指标不受负债影响,相比ROE,这个指标会更直接的反应公司的经营情况,所以这个指标可能会比较好用,这个指标一般可以合现金流一起来评估公司。

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今日只是讲了一些比较重要的财务指标,还有很多指标是来不及说的,但是只要把上面这些都吃透了,分析水平还是能得到不少的提升的。相比起一个企业一年赚多少,更重要还是钱是怎么赚来的。从年报开始,熟悉年报的的框架,练好基本功,迟早能在股票市场中获得稳定收入的。

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